Инфляция в последние два месяца оказалась выше, чем предполагалось, ЦБ

Краткосрочные проинфляционные риски увеличились из-за ожидаемого поднятия ставки НДС с 2019 года. Такой прогноз делают эксперты Центробанка РФ в отчете «О чем говорят тренды».

Рост ВВП РФ в 2018 может оказаться ближе к верхней границе официального прогноза Банка Российской Федерации (1,5-2,0%), однако эти оценки не учитывают результаты последних конъюнктурных опросов, которые указывают на определенные признаки замедления роста, причины и стойкость которых еще предстоит выяснить, говорится в бюллетене департамента исследований и прогнозирования Банка Российской Федерации «О чем говорят тренды».

«Повышение основной ставки НДС с 18 до 20% может добавить в рост потребительских цен от 0,8-1,25 п.п».

Закон о повышении ставки НДС с 18 до 20% принят Государственной думой 3 июля 2018 г.

«Поскольку на практике производители не на 100% переносят налоговое бремя на покупателей за счет сокращения собственной прибыли, мы расцениваем прямой эффект на инфляцию в 0,8-0,95 процентных пункта. Мы ждём, что бoльшая часть эффекта реализуется на протяжении одного-двух кварталов после поднятия НДС: по опыту понижения НДС в 2004-ом в Российской Федерации и поднятия налога с продаж в 2014 г. в Японии — уже в I квартале», — отмечается в отчете.

Опыт иных центральных банков, столкнувшихся с повышением НДС, показывает, что денежно-кредитная политика не всегда реагировала на повышение налогов и сопутствующий разовый скачок цен.

Вторичные эффекты на инфляцию связаны с ростом инфляционных ожиданий и определенной степенью инертности в динамике цен.

«Инфляционные ожидания населения продолжили плохо реагировать на произошедшее до этого ослабление рубля, рост цен на моторное горючее и объявленное повышение ставки НДС».

Среднесрочные проинфляционные риски несколько усилились, как и раньше преобладая над дезинфляционными, считают эксперты ЦБ.

Авторы бюллетеня подчеркивают, что находящиеся в нем выводы и рекомендации, могут не совпадать с официальной позицией Банка РФ.

ЦБР указал, что корректировка данных Росстата может привести к пересмотру роста ВВП РФ за 2016 год с минус 0,2 до 0,0 процентов, в прошлом 2017 г. - с 1,5 до 1,8 процента.